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发掘后两会新布局商机 能源环保医疗板块将受惠

发布时间:2013-03-19 阅读数：2548

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来源：中财网 时间：2013年3月19日


　　太平金控．太平证券(香港) 研究部主管陈羡明
　　两会结束，新一届政府的执政理念将发生改变。3月5日，温家宝总理在十二届全国人大开幕会议上作了《政府工作报告》，3月13日人民银行行长周小川以及3月17日李克强总理在中外记者见面会的有关回答，均体现了报告的精神。新一届政府在肯定过去五年来政府在应对危机、加快经济结构调整、三农、民生及重要领域改革中取得的成绩的同时，清楚认识到目前经济社会发展中面临的主要问题，其施政理念为我们判断2013年政府在经济领域，包括经济增长目标、财政货币政策与政府调控经济等方面的发展方向，提供了前瞻性的资料。
　　当然，我们也可以从中发掘出今年的投资题材。在经济增长目标方面，今年工作的总体要求明确提出「以提高经济增长品质和效益为中心」、「实现经济持续健康发展」，这与去年底经济工作会议的思路一脉相承，强调增长必须是有效益、有品质、可持续的增长，同时对经济增长和通胀预期给出了具体的判断依据。
　　调整经济结构消费将转型
　　1、经济增长目标。提出GDP目标与去年持平，维持在7.5%，并提到制定这一经济目标的考虑因素：一是制造业积累了较大的产能；二是必须优化配置和利用生产要素，保持合理的增长速度，使经济增速与潜在增长率相协调，与生产要素的供给能力和资源环境的承受能力相适应；三是转变经济发展方式和调整经济结构上，提高经济增长的品质和效益令经济阶段性下台阶。这指标7年来都设在8%左右，近两年降至8%以下。数字背后的重点显然不是量，而是质，要调结构。
　　2、通胀预期。今年的通货膨胀目标3.5%，比去年4%的目标更为严格，并表明「今年通货膨胀压力仍然较大」。主要原因是：土地、劳动力等要素价格，农产品和服务类价格都存在上涨压力，理顺能源资源价格需预留空间，以及主要发达国进一步实行宽松货币政策，输入性通货膨胀压力不容忽视。去年政府预期CPI增长是4%，实质增长只为2.6%，今年订于3.5%，是已预期了物价会上升。
　　严控通胀货币政策将配合
　　为了实现既定经济目标，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。主要表现在财政赤字目标扩大和M2增速目标略降上。具体而言：继续实施积极的财政政策，主要包括适当增加财政赤字和国债规模。2013年拟安排财政赤字1.2万亿元，比2012年预算增加4,000亿元，其中中央财政赤字8,500亿元，代地方发债3,500亿元。扩大赤字，主要是发挥财政政策向调结构、惠民生政策的倾斜。继续实施稳健的货币政策包括发挥货币政策逆周期调节作用，广义货币M2预期增长目标定为13%。去年此数为14%，之前的实际数为17.18%，以至逾20%，今年的数字是3年来最低，反映通货膨胀目标较以往严格，故货币政策亦作适当的配合。
　　新一届政府对经济增长目标和财政货币政策的定调，表明政府已认识到经济发展面临的诸多问题，显示出了今年政府工作将在稳增长的同时，更多地注重清理之前经济发展中留下的隐患。
　　能源环保医疗板块将受惠
　　有鉴于此，政府今年调控经济的主要方向在节约资源和环境保护，城乡发展一体化，以及在保障和改善民生这几方面。与政府调控经济的方向相对应，今年的投资可侧重在能源、环保以及人口结构转变等板块上。在十八大报告中已首次提出「美丽中国」，因此首两项备受关注，近期雾霾笼罩神州，使新能源及节能环保股份成焦点。人口结构转变，主要是指涉及强调以人为核心的城镇化发展及人口红利趋势政策。农民工城市化及人口结构的转变，人均公共卫生服务经费提高一倍，均为医保业、卫生用品带来庞大商机。结构性改革政策的其中一项重点是刺激消费更加全面，但习近平主席于去年12月发起了厉行节约的倡议，因此消费将出现结构性转型，所以一般消费品其实仍极具市场效益，而一些高消费产品行业则受影响。

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